原油知多少第四节——原油期货介绍

一、国际原油期货介绍

原油作为现代工业的血液，在整体商品市场处于重要的地位。目前世界上主要有四大原油期货在交易，除了大家熟知的WTI、Brent之外还有阿曼原油期货、迪拜原油，主要交易所为NYMEX、IPE、DME、SGX。国际原油市场的三大基准油是WTI,Brent,迪拜&阿曼原油，其中Brent的价格最有影响力，70%的原油现货交易都参考北海布伦特。

表一：国际原油期货

二、中国原油期货介绍

1，原油期货标准合约

我国原油期货选择的交易标的是中质含硫原油，而布伦特和WTI均是轻质低硫原油。选择中质含硫原油有以下几点原因：一是中质含硫原油资源相对丰富，其产量份额约占全球产量的44%；二是中质含硫原油的供需关系与轻质低硫原油不完全相同，而且前国际市场还缺乏一个权威的中质含硫原油的价格基准；三是中质含硫原油是我国及周边国家和地区进口原油的主要品种。我国2016年进口原油3.81亿吨，其中来自中东地区的原油1.83亿吨，占比高达49%，形成中质含硫原油的基准价格有利于促进国际原油贸易的发展。

表二：合约标的分类表

表三：2015年全球原油产量按品质分布情况

表四：原油期货标准合约介绍如下

2，合约要点

（1） 合约交易单位：交易单位为1000桶/手，合约价值约为1000桶/手×50美元/桶×6.9（汇率） =345000元；以5%最低保证金计算，1手合约能源中心收取的保证金金额约为17250元。期货公司 会按照相 应比例收取保证金。

（2）  合约最小变动价位：考虑交易成本对价格变动影响以及国际上期货合约在最小变动价位上的设计惯例将最小变动价位定为0.1元/桶。

（3）  涨跌停板

（5）  合约挂牌月份

（6）  合约最后交易日

（7）  保税交割

保税交割是指以海关特殊监管区域或保税监管场所内处于保税监管状态的，期货合约所载商品作为交割标的物进行实物交割的过程。狭义上的保税交割是保税仓单货权、票据、货款转移的过程。广义上的保税交割还包括保税原油出库和入库。参与保税交割与进口资质没有直接关系。原油保税交割、原油进口、原油境内流通有不同的管理办法和资质要求。保税交割后需要进口的，遵循国家原油进口相关管理办法。