看涨期权策略-卖出看涨期权（无备兑）

 可以将卖出看涨期权的投资者分为两大类：一类是持有标的物的同时卖出看涨期权（俗称备兑卖出看涨期权策略），第二类是不持有标的物而单单卖出看涨期权（俗称无备兑卖出看涨期权策略）。这篇文章讨论的是第二种情况，在以后的文章我们会讨论备兑卖出看涨期权策略。


       首先，我们来讨论这一策略的潜在收益以及潜在风险。从潜在收益来说，期权卖方的收益都是有限的，而且最大潜在收益就是交易之初获得的权利金（在到期日时，当市场价格等于或低于行权价格，买方放弃行权，卖方的收益为收获的权利金）。从潜在风险来说，这个策略的潜在风险时无限的，因为理论上，标的物的价格可以无限上涨，而作为看涨期权卖方，有义务以行权价格将标的物卖给对手方，因此，当标的物的价格大幅上涨时，此策略的投资者面临着巨大的风险。



       看了以上此策略的收益与风险的分析，很多投资者会问：“为什么会有投资者选择这样一个收益有限，风险无限的策略呢？”首先，投资者需要问自己，我是否能够与这个策略的风险安然的相处。因为，一旦标的物的价格疯狂上涨，此策略面临着巨大的亏损。此策略的投资者是为了每天收获消逝的时间价值，最终希望期权合约在到期日时变为虚值期权。因此，许多投资者会选择卖出虚值期权，降低了到期日变成实值期权的可能性，同时也减少了追加保证金的可能性。在运用该策略的同时，也强烈建议投资者设置止损从而更好的把握退出时机。



       在大多数情况下，卖出无备兑看涨期权策略会使用深度虚值期权。也有投资者会利用卖出实值看涨期权，目的是达到与做空标的物同样的效果。投资者需要有足够的资本，因为此策略有可能带来巨大的风险。