【半年报系列】2020年下半年废钢市场预测

转眼间，2020年已然过半，回顾上半年废钢行情，基本呈V字型走势。那展望未来，下半年废钢市场将如何演绎呢？卓创资讯分析认为：下半年废钢市场价格重心将较上半年有所上移，但幅度不会很大，预计在50-100元/吨左右。具体原因分析如下：

宏观方面，随着国内疫情得到有效控制和经济社会秩序有序恢复，在一系列稳投资促消费政策的作用下，市场销售逐步回暖。5月份，社会消费品零售总额同比下降2.8%，比上月收窄4.7个百分点；其中商品零售额下降0.8%，规模接近上年同期水平。基本生活品消费继续增长，升级类商品消费较为活跃，汽车、家具等住行类商品零售改善。投资降幅明显收窄。1—5月份，固定资产投资（不含农户）同比下降6.3%，比1—4月份收窄4.0个百分点；其中基础设施投资下降6.3%，收窄5.5个百分点。高技术产业、社会领域投资均由降转升。下半年来看，虽然受国际疫情影响，出口难有较大改善，但消费和投资两辆马车将逐步恢复活力，有这两辆马车的保驾护航，相信我国经济一定会实现平稳较快增长，从而为废钢市场提供一个有利的宏观环境。

供应方面，废钢资源量增加，但实际回收量偏紧的格局仍将延续。2020年粗钢产量预计10.03亿吨，通过卓创资废钢铁供给模型预测，2020年，废钢铁总供给量约为2.55亿吨，其中折旧废钢产量约1.39亿吨，自产废钢产量约0.56亿吨，加工废钢产量约0.60亿吨。但实际上，受经济形势和利润情况影响，上游汽车、煤矿、冲压件等行业运行低迷，废钢资源产生量将不及预期。同时，在环保日益严格和加工利润微薄的情况下，部分破碎车间和废钢加工场地也被迫停产，贸易商操作意愿下降。这就使得市场上废钢资源紧张的局面将难以扭转，贸易商收货难的情况还将继续存在。

需求方面，废钢炼钢成本与铁水相比虽无优势，但出于增产考虑废钢需求量仍将增长。随着到港及发运数据的不断回升，铁矿(771, 15.50, 2.05%)石供应端继续改善，对矿价拉动作用减弱，下半年矿石市场或将有所回落，受此影响，铁水成本大概率呈下降趋势。而废钢因资源偏紧张，价格将维持坚挺。这样一来，相较于废钢炼钢，铁水的成本优势将更加凸显。但考虑到成材利润虽较去年下滑，却仍较为可观，因此在环保限产成为常态的大背景下用废钢增产仍将成为大部分钢厂的选择。而对短流程钢企而言，目前螺废价差已缩至1000元/吨以内，这个水平基本在电炉炼钢的成本线上，导致部分电炉钢厂处境艰难，因此后期大幅增加废钢用量的概率较小。

下游方面，成材市场预期好于上半年，利好废钢市场。下半年，随着一系列稳投资促消费政策的发力，基建或将保持较快增长，房地产、汽车和家电等重要的下游行业也将加快复苏，这将有力地拉动钢材需求，钢材市场整体好于上半年将是大概率事件，这无疑对作为原料的废钢市场形成利好。

心态方面，贸易商盼涨情绪浓厚。据卓创资讯了解，目前贸易商手里货源不多，持货惜售心理明显。据卓创资讯调研，今年废钢加工基地的加工量和库存量较去年相比双双下滑，降幅分别为34.5%和27.31%。再加上收货困难，因此贸易商盼涨情绪浓厚，低价不愿出货，这也在一定程度上支撑价格。

综上所述，下半年废钢行业的宏观经济环境将继续改善，下游钢材需求将加快释放，经济恢复增长的红利或通过钢材市场传导至废钢市场。供需方面，废钢进口放开短期难以实现，废钢供应偏紧的局面还将延续，在限产成为常态化的大背景下用废钢增产或成为下半年废钢需求增长的主要动力。同时，贸易商的盼涨惜售心态也将加剧市场资源的紧张，对下半年的废钢市场形成一定支撑。