《时空交易》- 第21讲 止损

 止损要义

防范交易风险，控制交易进程。

用时间止损法控制交易的进程。

用空间止损法控制交易中的意外风险。

防范交易风险：保护资金安全，防止意外亏损，保护既得盈利。

控制交易进程：执行止损即意味着中止交易！

使用时间或空间止损的方法控制交易风险，是交易者仅有的几个控制交易的手段之一。

如果说取几之势而见几建仓是交易者的主动行为，那么何时平仓则完全取决于市场行情的变化。这种交易理念是时空交易理论的一个基本思想。根据这种交易理念，平仓可分为两种情况：主动平仓和被动平仓。

时空交易系统通过交易时间周期在行情看反的情况下主动平仓，尽可能减少损失：通过设定保护性的价位空间止损在行情突然走反的情况下被动止损平仓，防范意外风险。

时空交易理论认为：止损并非交易者的主观愿望，而是被动的无奈之举。交易者的主观愿望是通过交易盈取利益，但是，由于市场行情的不可预测性，交易过程中充满了不确定的风险，一不小心就会遭遇灭顶之灾，所以必须时刻注意防范风险。风险控制是交易者的首要任务。

交易者顺势进场交易，一旦发现行情逆转，必须立刻平常平仓中止交易。逆势止损就是交易者根据行情变化执行交易计划，被动中止交易的措施。

正因为止损是被动的交易行为，所以一旦进入交易程序，交易者对止损只有执行权，而没有控制权。也就是说在交易进行过程中，交易者不得改变交易计划和止损策略，不得随意改动止损价位。

时间止损

时间止损是指时空交易系统本身所具有的由预先设定的交易时间周期自动控制交易风险的功能。时间周期的意义在于判断市场行情的演变是否与交易方向保持一致，从而理性把握交易的机会。

投机交易是一种利用时机牟利的交易行为，当时机改变，行情发展方向与交易方向逆反的时候，交易将被自动中止，可能发生的亏损自然也被限制住。

时间止损的意义在于把每一单交易的亏损都控制在尽可能小的范围里，并且尽可能不去触发保护性止损。

空间止损

空间止损的根本意义在于防范意外风险，属于保护性止损。空间止损依靠设定价位止损来防范交易中可能出现的意外亏损风险，是交易者最基本的交易策略。常用的止损指令有：初始止损、持平止损、追迹止损……

初始止损

在做每一笔交易之前，交易者必须在建仓的相反方向预先设好一个平仓价位，一旦行情走反到达这个价位，交易者必须认输离场，这个价位就是初始止损，也就是保护性止损。

持平止损

当交易者进入一笔交易，行情朝着有利的方向发展，交易脱离建仓亏损阶段开始盈利的时候，交易者把初始止损提高到建仓价位的水平，从而消除了这一单的亏损风险，这个价位就是持平止损。

追迹止损

当一笔交易已经产生较大的盈利空间，为保护获利，交易者通常会设定一个固定的止损额度，让止损价位追随行情价位自动跟进，这个价位就是追迹止损。

亏损容忍度

职业投机者天生厌恶亏损，对亏损的容忍度为零！

由于市场行情的不确定行，交易者总会遇到亏损的交易，但是一个优秀的投机者总是在想方设法降低交易中的风险，尽量减少交易中的亏损。对投机者来说，止损不是交易的目的，只是减少亏损，防范风险的一种措施。设定止损并不是为了触发止损，而是为了尽可能避免被止损。

任何一单交易，能否盈利是由市场决定的，交易者所能做的只是尽量减少亏损。

课堂交流

学生：为什么说能否盈利是由市场决定的，交易者所能做的只是尽量减少亏损？

宗源：很多人以为做交易可以赚钱，其实这话只说对一半，另一半是做交易也可以亏钱。很多人以为做交易能否嫌钱取决于自己的交易水平,这话也只说对一半,如果市场行情不好，交易者本事再大也賺不到钱。狂妄的人说他要去赚市场的钱，而我认为做交易获得的盈利实际上是市场给的。为什么这样讲？

做交易和打工不一样，打工者只要付出时间和劳动就必定会有一份收入，多少暂且不论，打工者每个月底总可以期待有一份薪水，可以用来支付账单，还银行贷款，多余的钱用来养家户口和满足个人消费。而做交易到月底不会有一笔可以期待的报酬等着你去领，哪怕这个月你每天24小时做交易，工作再长、再辛苦，也不会有人付你工资，付你加班费，所以做交易本身是不赚钱的，你不能指望通过做交易来养家糊口。当月底拉出一份交易清单的时候，也许上面有一大笔盈利，也有可能是亏损，两种可能性都有，这就是市场对你一个月交易行为的回报。虽然赚钱或亏损都是交易者交易行为的结果，但是从市场交易的本质上讲，是否赚钱以及能賺多少钱并不是由交易者自己决定的，决定权不在交易者手里，而在市场。因为市场的一个基本功就是能让投机交易者承担和消化市场释放的亏损风险，而不是送钱给投机者.这一点很多交易者不明白。说白了，市场给投机者提供了一线盈利的希望，目的是要投机者去承担市场释放的亏损风险。所以大部分投机者注定要成为亏钱者，而不是盈利者。

在这样一个对投机者来说极其不利市场环境中，在这样的基本前提下，如果投机者想从市场中获取利润，应该怎么做呢？

首先我想到的就是尽量消除身上的风险，我要想尽一切办法推卸和预防市场加给我的交易风险，只有在尽量拒绝和消除风险的前提下，我才有可能真正拿到市场用来引诱我们的那部分盈利。市场投机实质上是一个避险游戏，看谁能够规避风险，最终取得盈利。所以我们的交易理论，交易系统一定是建立在对市场行为有深刻理解的基础之上，时空交易系统不是一个主动型的交易系统，而是一个被动型的交易系统，这个被动型的交易系统最主要的功能是防范风险，尽可能地减少亏损。

时空交易系统的基本策略是：主观判断进场时机，客观求证盈利预期。时空交易理论认为盈利预期是由市场这个客观决定的，而非交易者主观求来的，交易者所能做的只是尽量减少亏损。

学生：听上去真恐怖！

宗源：市场充满了风险和危险，否则就不会有那么多人因为做投机交易失败而倾家荡产，跳楼自杀。所以一旦进入这个行业，风险控制永远是第一位的。

学生：能给我们解释一下这四种止损的用法吗？

宗源：止损一般就是这四种方法。止损按类别来分，一种是时间止损，一种是空间止损。

时间止损实际上是控制交易的一个手段，并不一定真的出现亏损，或许有些盈利也有可能。

空间止损就是给出一个固定的价位空间，把可能的亏损限制在一定的范围之内。其他三种止损都属于空间止损的方法。

初始止损有两种基本方法，一种是试探性投机的贴近止损。建仓的时候在进场点附近设一个贴近止损，只给它几个点或十几个点，贴近止损最好不要超过三十个点。贴近止损就像是一位貼身保镖，当遇到危险的时候，它就挺身而出，为你挡枪口。贴近止损是日内交易投机者最常用的一种初始止损方法，是一种战术性的止损。贴近止损的有效率也是衡量一个投机者盘感水平和交易能力的重要指标。还有一种初始止损是掩护止损，掩护止损一般止损空间比较大，可能是几十个点，甚至上百个点。使用掩护止损的交易相对来说，它的交易时间周期也比较大。通常掩护止损在大资金战略性建仓的时候用的比较多。掩护止损可以忍受比较大的市场震荡，只有当行情彻底走反，或者遇到突发意外事件的情况下，掩护止损才会起作用。

持平止损是很多交易者津津乐道的一件事情。一旦建仓点位找的比较好，进场后不久就开始盈利，达到一定盈利空间以后，交易者往往就会把初始止损提到建仓的价位，这就是持平止损。在持平止损以后，交易者的心态往往发生了变化，变的愉快和乐观起来。有人说，现在可以不必担心亏损了，我们是在用市场的钱做交易，可以放心大胆地去搏一回。这种想法对不对？

我建议各位不要对持平止损抱有过多的乐观情绪，而是把持平止损当成一个正常的风险控制手段来应用。通常情况下我建议当你已经卉始盈利的情况下，你要考虑的不是持平止损，而是如何不让你已经到手的盈利再还回去。往往一念之差，你最终的交易结果截然不同。

追迹止损就是跟踪止损，当已经获得可观盈利，而行情还在不断朝着有利的方向发展的时候，为了保护己经到手的盈利，我们往往设定一个追迹止损，让止损位随着行情的发展不断跟着最高或最低价位同步变化，往来保护既得盈利。特别是在加仓的时候，经常会用到追迹止损。追迹止损可以保护既得盈利，但也容易被震荡出局，如何处理好这两者之间的关系是考验交易者智慧和水平的一道难题。

我要提醒大家注意的是无论是持平止损还是追迹止损，都还是保护性止损，只要你使用时空交易系统的交易原理做交易，真正决定持仓、加仓或平仓的还是你的交易时间周期。如果你最终是被止损出场的，那我认为即便你没有亏钱，或者还略有盈利，这单交易还是留有一些遗憾。