27个重要宏观经济指标解读-宏观经济运行的先行指标

 生产者物价指数的英文全称为Producer Price Index，缩写为PPI。PPI是用来衡量生产者在生产过程中，所需采购品的物价状况。它的主要目的是衡量企业购买一篮子物品和劳务的总费用。因为企业最终会把这些费用以更高的消费价格的形式转移到消费者身上，所以PPI的变动对预测消费物价指数的变动是有用的。

PPI指数包括了原料，半成品和最终产品3个生产阶段的物价资讯，将食物及能源去除后的称为“核心PPI” （CorePPI）指数，这样就更能正确地判断出物价的真正走势。因为食物和能源的价格并不是很稳定，总是在季节及供需的影响下出现剧烈波动。

从理论上来说，企业在生产过程中所面临的物价波动最终都将反映在成品的价格上，因此观察PPI的变动情况对于预测未来物价的变化有很大的帮助。生产者物价指数是测算价格变化的指标，该价格是制造商和批发商在生产的不同阶段为商品支付的价格。这里任何一点的通货膨胀最终都可能被传递到零售业，这是因为如果销售商为了某种商品不得不支出更多，但是这些最终都会转嫁给消费者。

其实，生产者物价指数并不仅仅是一个指数，而是一组指数，是生产过程中每一个阶段的价格指数——原材料、中间品和产成品。在这3个指数中，对金融市场最有影响的就是最后一个，也就是产成品的PPI，该数据代表着这些商品被运到批发商和零售商之前的最终状态。在生产最后状态的价格通常情况下都由原材料和中间品过程中遇到的价格压力来决定的。所以说，观察这3个过程也都是很重要的。

目前，我国企业的利润率已经稳定在了上升之后的水平上，这些利润增速的局面并没有导致利润收缩。我们以净利润总额对销售额的比值来表示我国企业的平均利润率。数据显示，从2003年以来我国的企业利润率呈现出逐年上升的趋势，虽然近年来的原材料成本大增，但利润率依然处于周期高位。

所以说，PPI增速的加快往往意味着企业利润增速的上升。