27个重要宏观经济指标解读-采购经理指数（PMI）：投资必读

我们首先来看看2011年11月1日沪深两市的行情。因为当时采购物流协会公布了采购经理指数（PMI），该指标不及市场预期，所以给整个市场带来了比较 大的压力，出现了小幅度的震荡。但是采购经理指数对于石油、石化等权重股还是产生了支撑市场的作用。从目前的市场走势可以看出，总体上市场还是处在大涨之后指标钝化的过程。

上表是2011年7月到2012年1月我国的采购经理指数指标值。从表中我们可以看出，2011年11月采购经理指数在连续回升了两个月之后出现了再次回落，而且环比回落0.8个百分点，如此高速度的回落，让众多市场投资者没有预料到。

我们从数据的分项表去看，可以发现：在这些指数中，新订单指数、成品库存指数、进口订单指数、购进价格指数所出现的回落幅度比较大，回落了2%以上。购进价格指数和上月相比回落了10.4%，回落到46.2%。从上表的各项分组数据的情况看来，成品库存指数的下降表明企业正在消化原有的库存。所以，我们大致可以看出，企业消化前期的库存而造成的进货量减少很可能是采购经理指数（PMI）出现回落的重要原因。

不同行业，对生产指数都做出了不同的划分，在20个行业中，主要是指医药制造业、器材制造业及电气机械等，这中间有13个行业高于50个百分点；而在木材加工及家具制造业、有色金属冶炼、纺织业及压延加工业等7个行业低于50个百分点。

需求推动生产，这是经济发展规律，从这些方面来看，医药和电气等几个生产指数较高的行业很可能也预示着它们的下游需求都比较旺盛，所以在投资中可以对这些行业的投资机会进行深挖。与此同时，对于服装等生活消费品的生产行业我们也要关注。相反，从原材料和能源生产指数的变化来看，相关行业所受经济回落的影响也比较大，特别是当前面临国家对房地产领域所进行的调控。所以同类的行业在短期之内还是具有较高的风险系数。

根据采购经理指数的这些情况，投资者可以在实际中灵活运用，让自己的投资更加成熟、稳健。