14年赚100倍的股票账户操作者自述

 朋友们！今天，我再一次公开这个实验帐户，是为了说明在我国完全可以进行价值投资、中长期投资，完全可以不管牛市熊市始终满仓，不需要进行资金管理什么的，同样的可以获得不菲的长期收益率，完全可以超越指数的增长率，完全可以抵御通货膨胀率。只要你的选股适当，其收益率完全可以冲击投资界的世界纪录。

是为了让朋友们明白，一时一度的账面资金缩水并不害怕，只要你坚持自己认为正确的行为，只要你坚持适合自己的赚钱模式。当然，这毕竟是个实验帐户，有着很多的限制。现实中的你，完全可以在价值投资的前提下进行波段操作，在熊市形成时落袋为安，以获取更多的利润。但是，你必须明白，作为价值投资（投机）者，所谓的波段操作、熊市回避只不过是为了实现锦上添花的作用，而不是根本性的赚钱模式。

欧美上百年的证券市场历史告诉我们，目前为止还没有一个人能超越林奇所创立的收益率证明，任何一个试图波段、趋势操作的人，很难超越价值投资者的收益。当然，就实质来说，林奇先生并不是真正的价值投资者，严格说林奇先生就是个价值投资基础上的趋势投资。巴菲特先生才是真正的价值投资，但巴菲特先生同期的实际投资收益率相比林奇可远了去了。

同时，在这里需要特别说明的是：在股市投资没有唯一正确的赚钱模式，就是个“条条大路通罗马”的东东，价值投资也不是股市的最佳赚钱模式，只不过是一个能在市场生存的手段而已。在股市，只要你解决了生存问题，那么赚钱只不过是个时间问题，只不过是个多少的问题。

假如说投资界的最高赚钱模式，那么应该是采用技术指标、个人感觉的短线操作，每天1%就不得了。但这个东东需要天赋，不是每个人都可以的，更不适合大多数人。价值投资其实质就是傻瓜投资、笨蛋投资、懒人投资，是相对比较适合人们的赚钱模式。

在证券市场，我们千万不要高估自己的能力，在市场面前，我们个人是多么的渺小，多么的无知，几乎没一个人能真正的了解市场的脾气。所以，作为我个人，经常的感觉就是小心翼翼，如履薄冰，就怕哪一天由于根本性的误判而遭到灭顶之灾。

我们应该明白，价值投资也不是人人都可以做的，它需要对投资标的有足够的了解和对未来的毛估估预测，需要与个人能力所匹配。在市场，实行价值投资而失败的同样的比比皆是，其原因是他的性格、能力并不适合价值投资。很多人（失败的价值投资者）认为在我国不适合价值投资，其实，这不是市场的问题，而是个人能力的问题。

价值投资（投机）的核心在于了解价值，在于了解价值与价格的相对值，在于不同品种之间的相对价值，在于毛估估的了解未来并随时跟踪动态，而不是一劳永逸的拿着。

所以说，千言万语归结为一句话：无论什么投资方式都可以赚钱，也没有最佳投资模式之说，只要适合你的就是最好的。个人该赚取与个人能力相匹配的钱，赚自己力所能及的钱，不要想去赚自己的能力所达不到的钱。

所以，请你，有缘人，务必了解自己，了解自己的能力，了解自己的特长，了解自己是否适合这个人吃人的市场，而不是盲目的学习、模仿他人的赚钱模式。

所以，假如说你的性格、思维与感觉适合趋势投资，那么你何必去做价值投资者呢？

在我看来，在参与市场的人中，至少有70%的人是不适合这个市场的，只能成为市场的奉献者或者说牺牲品。所以，在前一阶段大幅亏损的朋友（主要原因是进入的时机不是时候，所以也不能说这是个人能力的问题），你就更应该评估自己的能力问题，评估自己究竟适合哪一种投资理念的问题。假如你觉得不适合这个市场，假如你不想离开这个市场，那么我建议你接受我关于投资于基金的观点，希望你能在适当的时候调换成基金品种。

朋友们！你知道吗？假如你的投资生涯为40年，假如你投入初始资金为10万元，假如你选择适合自己的投资模式，假如你能取得30%的年均利润，那么你在40年以后的总资金为36个亿，36000倍的收益。我想，足够你自己的养老金了吧？同时，也足够抵御了通货膨胀率。这就是证券市场的魅力！

今天，是值得快乐的日子，我的实验帐户终于达到了100倍的利润，今天是元宵节，今天是我的生日。更觉得开心的是今天的我得到了很多朋友的祝贺，让我很感动！我相信，我的家人也会很感动的。让我觉得在这里的三年值，值得我去做，值得我继续。

在此我一并谢谢大家！谢谢朋友们的祝贺！谢谢朋友们的热情！同时，我把同样美好的祝福及心情献给你！谢谢大家！

实验帐户，成立于95年春节后，初始资金1万，买入四川长虹800股，目前持有浦发银行56200股。

建立实验帐户的目的是为了验证在我国、我个人能否进行价值投资？

实验帐户的原则是：不能空仓，必须满仓，集中一个股票，不能频繁买卖，不能买入基金，不能买入B股，当时还有一个原则是尽可能的中长期投资。

同时说明一下，这个实验帐户不是虚拟帐户，是真金白银的帐户。当时还有个目的就是想拿这个一万调换一辆奔驰大客，然后改装为旅行车去旅游。

实验帐户的持股路径：四川长虹（4年多）——山东铝业（5年多）——民生银行（2年不到一点）——鞍钢股份（1年）——民生银行（1年）——浦发银行（？年）。14年间换手5次。

今天为止，实验帐户成立的日期整整14年，初始一万，今天的收盘市价总值是100万。也就是说，在14年之间，通过中长期始终满仓价值投资，持股时间最短1年，最长5年多（山东铝业，没什么赚钱），实现利润100倍。

假如按照14年计算，年均实现利润38.95%。考虑到在今年年末，也许也只不过是这个价格，所以假如按照15年来计算，那么其复合收益率是35.94%。

其中，在2005年收盘时的市场价是179049元，累计利润为1690%，时间为11年，年均利润29.99%。

08年末收盘价是755350元，累计利润为7454%，时间为14年，年均利润36.19%；

在05-08年的三年间，实现利润322%，年均利润61.58%。

09年到今天为止的收益率是32.36%。

这些数据意味着什么呢？意味着我在95年投入的一万元，现在是一百万；意味着假如我在2006年1月1日投入1元钱，今天就变成了5.58元。

由于初始时候的粗放式经营，致使持有长虹、山东铝业、民生银行的11年间，仅获得年均29.99%的利润。由于当时其资金实在是微不足道，我甚至有几年都忘记了这个帐户的存在。呵呵，现在得重视了，因为这也是钱。

这个实验帐户，在07年高峰的时候，曾经达到230多万，一年多时间，眼睁睁看着它缩水下跌了70%。因为我知道当时的这个市场价是并不真实的，所以就没必要庆祝什么的。而现在的这个一百万却是真实的，所以就值得庆祝。

朋友们！我的这个100倍来之不易，是在市场大幅下跌以后稍许有点反弹以后的东东，是在很多反对者的眼里我会亏损的时刻实现的，所以就没什么水分的。何况目前浦发银行的相对估值并不高，所以就更加真实。 

 买进四川长虹的价格是12.50元，每股净利润是2.97元，市盈率4.21倍。

买进山东铝业的价格大概是8元多，每股净利润0.277元，市盈率28倍。

目前浦发银行的价格是17.79元，每股净利润2.21元，市盈率8.05倍。

这个实验帐户告诉我们：谁说在我国不能进行长期投资？实验帐户的事实证明，在我国同样可以实行价值投资，中长期投资，始终满仓投资。同时也证明，我适合价值投资。这就是这个实验帐户的全部意义。

呵呵，说句题外话：在这个实验帐户中，买进市盈率最高（28倍）的是山东铝业，持股时间最长（5年多）的也是山东铝业，期间山东铝业的经营业绩增长3倍多，可惜的是我并没有什么赚钱。所以，我对于高市盈率的品种有着天然本能的抵触情绪。同时，也使我与茅台、烟台万华、盐湖钾肥、苏宁电器、特变电工等等大牛股失之交臂。

也许，朋友们还不知道，我这个实验帐户的收益率已经超过了全球最成功的基金经理林奇先生（注：彼得·林奇是当今欧美股票领域的超级巨星、华尔街的聚财巨头。从1977年，33岁的他接管总资产2000万美元的麦哲伦基金，经过了1987年10月19日世纪大崩盘，一天之内就损失22%。在反弹以后的1990年5月退出，13年时间，年均收益率达29%。退出的理由是受不了那工作压力。当然，林奇先生那个基金的实际资本年均收益率要高于29%。因为我不知道麦哲伦基金的收费情况，所以我就没办法计算其实质性的年均收益率）。同时，也已经超过了被我国所神化的巴菲特先生的实际投资收益率，当然，巴菲特先生的年限比我这个长的多，所以，目前还不能算。

同时，也实质性的超越了被媒体誉为国内“股神”的林园先生。按照媒体披露，林园先生从92年的1千万开始炒股票，至06年达到资产4个亿，时间跨度同样的14年，获利40倍，年均利润30.15%。何况，林园先生的这个收益率之中还有着融资即杠杆的收益。而我这个实验帐户，却是实实在在的没有一分钱的融资。

所以，我有足够的底气自信甚至固执或者说坚持我的原则。

对于这个实验帐户，我在春节期间定了个计划，计划争取在2030年以前达到1个亿。也就是说，我计划在未来的22年以内，再实现利润100倍，计划年均利润23.285%。

合计期限36年，实现利润一万倍，年均利润29.16%。

这个计划将分两个阶段，第一阶段从2008年-2019年的11年，争取总资产达到1200万元，年均利润28.53%。第二阶段从2019年至2030年的11年，争取实现总资产1个亿，年均利润21.26%。考虑到实际情况，第二阶段将适当延长持股时间，也就是说将实行懒惰投资。

假如这个计划能实现，那么我可以正式宣称，我的价值投资（投机）理念完全可以超越巴菲特先生（注：巴菲特先生在2006年为止，时间42年，实现利润3612倍，年均利润21.40%。目前他的年均利润在不断降低，假如按照2008年来计算，我相信，这个收益率将继续降低。）。

为了能顺利完成这个计划，我准备适当修改一点游戏规则：原则上持股时间不得少于半年。其他规则不变。

也许，朋友们还不知道，在我这里，还有着好几个老朋友的收益率远远地超过我这个收益率，他们基本也奉行价值投资（投机），中长期投资。比如说核潜艇，DKD，扬长而去，太湖寓公，猪哥哥，十年民生等等。

呵呵，在这里，还有个很奇怪的现象，当他的收益率能超过我的朋友，就不会反对我的投资理念或者说投资方法。恰恰就是那些一时赚钱的半吊子，却在对我指手画脚的指责甚至侮辱，一如我十几年以前的情况。好玩吗？反正我觉得不好玩。

也就是说，那些有资格指责我不合理地方的高手朋友们一般不会指责，那些根本就不具备资格的“高手们”会对我说三道四，甚至刻薄的侮辱。

所以，我想在这里向那些人说一句古话，希望你们能明白这个道理：鹰有时可能比鸡还低，鸡永远飞不了鹰那么高！

价值投资是什么？是人生苦旅，其磨难非常人可忍耐。所以，愿意、坚持价值投资的人不会多。

最后，我留下一个思考的问题给大家思考一下：

自从我来到这个博客的近三年来，几乎每天都会遭遇到“你买的是乌龟，人家的都大涨，就是你的不涨”，“随便选择任何一个股票都会比你的上涨的多，比大盘都不如”，“这是什么价值投资？能上涨的都是好股票”，诸如此类的种种责难与无情嘲弄。这个现象，说明了什么问题？

价值投资（投机）者的我，面对的是什么？面对的是自己的股票并不上涨，其他的股票活蹦乱跳时依然故我，面对着题材股大幅上涨的刺激时视而不见，面对着内幕信息“近期将大幅拉升”的诱惑时不为所动，面对着市值大幅缩水时无动于衷，面对着股价跳水时心静如水，面对着自己确定的将会下跌时依然稳如磐石，面对着很多人无情嘲笑时忍气吞声。这就是价值投资（投机）者的磨难，其磨难不仅仅来自于市场，还来自于那些所谓的“高手”。当然，现实中已经没有了嘲弄我的人。

2005年12月31日开始，三年多来，上证指数从1161点上涨至今天的2225点，上涨了91.65%，年均增长23.35%（以3.1年计算）；我这个实验帐户从1000点上涨到了今天的5584点，上涨了458.39%，年均收益率74.16%。假如我这个实验帐户的指数基准点也是1161点，那么已经超过了6400点。那么，价值投资（投机）的效果究竟如何呢？假如未来上证指数达到6000点，那么我这个实验帐户应该是多少呢？

今天我想让朋友们思考的是：朋友们！价值投资真的在我国行不通吗？

同时，问一下经常过来指责我的人：虽然你逃顶了，但你达到了吗？为什么呢？