27个重要宏观经济指标解读-财政支出：投资必读

 国家的财政支出对个人投资有什么影响？其实，这个影响不但包括凯恩斯宏观经济理论所提出的与利率有关的挤出效应，而且包括和利率无关的挤出效应，同时，随着时间的推移，财政支出对个人投资的影响还会表现出不同的效应。

通常情况下，在短期内表现的是直接挤出效应。这里所说的直接挤出效应是指国家为了推行扩张性的财政政策，向企业、居民、商业银行等借款而引起的政府和私人部门在借贷资金需求上的竞争，因为在这样的竞争中政府的优势更突出，所以在资金供应一定的情况下，私人部门投资需求的资金供应就会减少，于是就形成了对私人投资的挤出效应。这种挤出效应也不需要其他的中间变量进行传导，同时在时间顺序上最先表现出来。

而中长期则是间接挤出效应和间接挤入效应的综合作用。间接挤出效应简单来说其实就是以利率作为中间变量而进行传导的。

间接挤入效应是指政府在基础设施领域的投资会让投资环境出现明显的改善，这样就会降低私人的投资成本，于是即便收益既定，企业的利润也会增加，从而就可以提高个人投资的积极性，也可以让私人部门的投资水平得到提高；政府对基础设施领域的投资力度加大又会让与之相关行业的需求增加，从而出现了新的投资机会，也就必然增加了个人投资在这些领域的投放力度。因为上述两种作用都不是直接表现的，而是依靠成本和中间行业进行传递实现的，所以称为“间接挤入效应”。

国家的财政支出对个人投资在长期均衡关系上表现为挤入效应，事实上这种挤入效应就是间接挤出效应和间接挤入效应的综合反映。

因为近年来国家将财政支出的重点放在了加大对基础设施的投资方面。所以，在国民经济发展较快的时候，国家加大基础设施建设不但能让投资环境有所改善，降低投资成本，而且也会带动相关产业的发展，于是新的、有利的投资机会就开始形成了。