《时空交易》- 第8讲 时间决定原理

 时间决定原理

时间是市场交易的基本因素：时间产生行情：时间产生趋势；时间产生机会;时间产生贏利：时间产生亏损……时间决定投资或投机交易的成败。

时间是市场交易的基本因素，以至于如果不谈时间问题，我们就根本无法讨论交易。资本交易市场本身就是一个时间的产物，无论是市场行情的产生，还是行情趋势的变化都和时间因素直接相关。无论交易者采取什么样的交易策略，其交易行为还是必须以时间作为交易的基本尺度。时间为交易者获得了贏利，时间也给交易者造成了亏损。

时间产生行情，对这一观点交易者应该不会存在任何疑问。无论交易者采用什么样的行情图表，时间坐标肯定是之中必不可少的一维。

通常在一个二维行情坐标中，横向是时间坐标，纵向是价格坐标。能与时间相对应的，通常是具有空间特性的事物，所以价格因素可以看成是一个具有空间特性，但是被数字化了的信息化空间。市场行情的产生就是随着时间的推移，信息化的金融产品或金融衍生产品在信息化空间所呈现出来的变化。

时间产生趋势。专业投机交易者最主要、最常用，也是最重要的交易工具是K线图，又叫蜡烛图。K线图直观地反映了市场行情的变化趋势，无论是一分钟图，还是一小时图，或者日线图、周线图……交易者借以判断行情趋势涨跌的主要依据就是根据某一具体时段的K线开始时的价位和结束时的价位比较。如果结束时的价位高于开始时的价位，行情趋势为涨(上升)；如果结束时的价位低于开始时的价位，行情趋势为跌(下降)。而这行情趋势的涨跌不仅与交易者所取舍的时间段坐标位置有关，也和这个时间段的长短有关。也就是说，假如交易者从即刻开始计时，一分钟K线表明现在行情正在上涨，可这并不代表一小时K线也一定是上涨，也有可能是下跌。

所以无论是K线图，还是其他什么技术分析图表和指标，要判断眼下的行情趋势是涨还是跌，都必须以特定的时间周期作为判断依据，一旦离开了特定的时间周期，一切主观的判断都变得毫无意义。

时间产生机会，所谓机会是指具有时间性的客观条件，也就是时机。时机一定是时间的产物，而市场运行的时间却并不一定都是交易的时机。市场交易是一种典型的投机行为，投机就是利用时机牟利。所以并不是所有的市场运行时间都具有可投机性，专业的投机者在大部分时间里只是观察市场行情，一旦看到有机会出现，才会果断进场交易这个机会。

明白了这个道理，交易者就不会像一个发了毒瘾的吸毒者，整天沉湎在交易之中不能自拔，为享受做交易的刺激而做交易，沦为交易的奴隶。

时间能创造利润，时间也会造成亏损。换一种比较容易理解的说法：利润要依靠时间来积累；亏损也因为时间因素而放大。

华尔街流传的一句格言，叫做“截断亏损，让利润奔跑。”

在国内期货和外汇保证金交易市场，这句格言也同样也在交易者中流行，但是在理解上却出现了很大的偏差。

如何才能让利润奔跑起来呢？涉及的因素很多，其中一个很重要的因素就是时间，让利润奔跑一定需要时间来配合。

如何才能截断亏损？方法很多，其中最最关键的方法是时间控制。时间就好比是一个总开关，控制了时间就控制了所有的风险。

所以正确理解时间对利润，以及时间对亏损的意义是采取正确交易措施的前提。一个不懂得时间对投机交易具有重要意义的人，怎么能够指望他在交易中真正做到截断亏损，让利润奔跑呢？

对市场交易这个特殊事物来而言，时间因素本身就是市场行情不确定的根源之一，但是交易者在具体做交易的过程中，时间因素又必须是确定的，因而这个时间的确定只能是人为地去确定，在一定的客观条件下去确定一个相对确定的时间。

在交易的过程当中，时间大致可以分三段，交易之前的时间，交易中的时间，交易以后的时间。交易之前的时间是确定的，但是它己经过去了，交易之后的时间和本次交易没有任何关系，所以我们只需要关注和研究交易之中的时间问题。在我们所有的交易当中，都有一个时间尺度，在图表上反映出来就是时间坐标，我们就发现，市场行情是随着时间的推移而产生的价位波动。

如果没有时间，万物就是静止的，不生不灭，停在那里不动，但是因为有了时间以后，就有了一个发展变化的方向。可能趋于一个向上的生长，也可能趋于一个灭亡。

时间是衡量交易盈亏的唯一尺度

很多人做交易时候，脑子里没有时间概念，他只看到价格，他把时间因素给忽略了，他就光看到这个价格是涨还是跌，逢低买入，逢高卖出。这种高抛低吸对一个实物产品的交易也许是正确的，但我们现在交易的不是一个实体的东西，它是随时变化的，是一个虚拟的变量，所以在这个时候你就必须考虑一个时间的因素，随着时间因素的推移，它的价格是不断变化的，每一秒钟都在变化。时间因素决定了价格因素，时间才是衡量交易盈亏的唯一尺度。

课堂交流

学生：有一个术语叫风险回拫比，会对止损和盈利的空间作一个评估，实际上也是一种预测，看他是建立在哪个基础之上的分析结果。

宗源：你问这个问题的时候，我马上就感觉到，你把时间坐标的问题忽略掉了。

学生：我其实不是忽略，我潜在的含义是，如果我现在去评估一个进场点，实际上是指当下这个时刻，肯定是把过去的时间、过去的表现已经作为一个参考了，那么我衡量我这个时刻进去以后，在下面的时间段能带给我的风险回报比。实际上我的时间是暗含的。

宗源：如果你是暗含一个时间段的，比如说4个小时，就是说我进场以后，我看它4个小时的变化结果。我认为它应该达到我预期的这样一个目的，你通过前面的技术分析或者各种因素综合判断以后，你认为这个机会出现了，它有可能出现这样一个行情。在交易进场之前，你对市场有个预期，这是没有错的，可以这样做。但一旦进入交易过程以后，你就必须严格执行你预期当中制定的计划。你要预先计划，如果四小时没到你的预期程度，你怎么办？ 
 学生：没到预期的程度，分两种情况，坚持到止损，或者是进去后发现不对就马上出来。

宗源：这两种情况你是交易前就想好的，还是进场后临时决定的？如果是在交易之前就想好了的话，那么什么情况下坚持到止损？什么情况叫做发现不对？

学生：因为根据当下的行情来看，比如说，认为它是一个稳健的走势往上走，但进去后发现它突然走势很诡异，往下猛掉，这样就是一个异常表现了，如果他往下缓缓地下来，有可能还会往上，最起码这个缓缓地下来的走势表示还能控制，风险不会急剧恶化。

宗源：你这样的想法还是在交易的过程当中夹杂着对行情演变的判断，一边做交易一边判断行情，行情在变化，你的判断也在不断变化。这跟我们投机的理念相违背。我们的投机理念是什么？我之所以进场做这单交易，是因为我看到这样一个机会，那么只要跟我看到的机会出现相违背的情况，那就直接终止交易了，因为这时留在里边的原来的依据没有了。换一种想法，如果你没进场，你现在这个时候会进场吗？如果认为这个时机还存在，你就应该留在里面，如果认为时机不存在了，应该立刻平仓离场，而不是等待止损，让市场来证实你的错误。当判断出现偏差的时候，或者说市场行情并没有朝我预料的方向走，那就应该立刻平仓，平仓可能没賺到钱，但也不会有大的亏损。

学生：我补充一点，因为每次进去后立刻盈利，一点不亏损，也不太现实，不太可能，等于百发百中了，我刚才说的那两种情况是指进场后，根据行情表现来评估的。

宗源：这里存在刚才所说的一个问题，我们在做交易的时候一定是要有一个时间尺度的。做投机，首先要有一个时间尺度，比如我只看4个小时的机会，就是说，我这一单进场，我估计4个小时的情况下我应该是賺钱的，应该是在一定的盈利比例之上，那我设定好了，如果行情确实是在朝我所希望的方向走，在我的预料当中，并且能够达到这样一个比例的，那我就留在里边继续做下去，进入下一个4小时交易时间周期。如果说没达到我的预期，它只走了—个平台就往下走了，那说明我当时的预期出现了偏差，是错误的，那么4小时时间一到我就必须要平仓。这是一个基本原则，不可以放任头寸继续走下去，因为原来建立头寸的依据己经不成立了。

学生：头寸进入市场后，立刻按照自己设想的方向发展，才算是把握住了正确的时机，否则就应该立刻终止？

宗源：从原则上讲是这样的。你进场的依据就是因为你看到了一个机会，你进场去交易这个机会，但进场后你发现它并没有按照你所想的方向发展，就是说你的判断是错的，既然错了，就应该立刻平仓出来。如果说它是对的，它是朝着你的预期方向走，那你就抓住这个机会，一旦抓住你就应该把这个机会最大化。也就是说当你判断对了行情趋势的时候，你就要牢牢的抓住它，直到这个趋势走完，机会消失为止。这是我们做投机交易的一个基本理念。

学生：就是说入场点要非常准确？

宗源：对，你要找到非常精准的入场点。但是回过头来说，不可能每个入场点都对，错的时候你就要立马改正，而不是留在里边去等待另外一个机会，要等就要出场等，而不是留在场内等。当你在场内等待机会的时候，由于行情并没有按照你预判的方向发展，它实际上已经走反，或者进入震荡波动，它就有可能触到你的止损，这样的话每次都是被止损出场，虽然好像也控制了风险，但是这样的被动止损累积起来的话，你的利润盈余就没有了。所以当机会消失的时候你主动出来了，其实也是在賺钱，把亏损的钱赚下来了。

学生：在按一小时进场，有盈利或一小段盈利空间时，为什么不设保护本金？让它自己走，大不了保本出来，但这样之后的行情不是跟我也有关系了吗？

宗源：很多人就是在一个单子盈利以后立刻设定一个保护性止损，止损位设在平价或稍微高一点的地方，然后去赌以后的行情。如果遇到暴涨行情就再设追迹止损。如果运气不好就保本出场，感觉也不错。

我前面讲过，我们做交易是抓机会，如果这个机会不存在了，虽然这单交易还在贏利当中，用投机的理念也还是早走为妙。

投机的关键是交易机会，这个概念一定要搞清楚。机会一定是有时间性的。也就是说，任何交易必须要事先设定--个时间尺度，用这个尺度来衡量机会。就是说不能无休止地处在交易的状态。交易者可以长时间地观察行情，但是一旦进入交易状态，必须只在一段确定的时间里做交易，你不能把这个交易时间无限放大。

学生：如果没到止损就平仓，后来又涨冋去了，怎么办？

宗源：那是以后的机会。后面的发展是市场行情自己走出来的，而不是你判断出来的，你只是在进场点的时候做了一个判断。你讲的情况经常会发生，进场时觉得有一个很大的机会，比如感觉要涨，进场后它又没涨，等等还是不涨，那继续等还是出场？

一小时不涨，没触到止损，两小时不涨，也没触止损，三小时……，那你要等到什么时候呢？非得打掉止损才结束吗？这是传统的做法，很多人都是这样做的，所以很多人都是输钱的。你想想看，这么长时间的盘整，已经说明你进场的时机选择不对。

不跳，慢慢地水烧开了，把青蛙给活活地煮了。

如果说一开始就是个热水锅，青蛙一进去也许就立刻跳出来了，最多烫伤一点皮肉，不至于丧命。

很多交易者就像那个育蛙，当行情走反，风险越来越大的时候他就会抱一种侥幸的心态，他心想：没有关系，柴会烧光的，火会灭掉的，水会冷掉的……我不会死掉的，行情一定会反弹的！事实上呢，往往等到行情反弹的时候他早已经死掉了。

三十六计最后一计是什么？走为上啊。